财新传媒
位置:博客 > 十年 > 文章归档 > 2015年一月
2015年01月14日 23:42

欧央行QE是一种无奈

月黑夜风高,哥舒夜带刀。至今窥牧马,不敢过临洮。

诗中盛唐名将哥舒翰威震边塞,但历史上的哥舒将军结局堪称悲凉。

安史之乱时,哥舒翰奉命御敌,考虑了敌我兵力后决定坚守潼关不出,稳住了形势,但玄宗急不可耐,不停催哥舒翰主动出击,无奈之下哥舒翰“恸哭出关”,随即兵败,被部下绑在马上送给安禄山。

说回欧央行。随着欧元区通胀变负,TLTRO规模远逊预期,欧央行QE的可能性正在快速增加。不过,欧央行买入主权债是给各国政府松绑,但各国政府还被紧缩政策绑住,主权债成本和付息支出下降并不能扩大财政支出,欧央行QE对实体经济的传导链条在此中断,QE的唯一希望是促进欧元贬值来推升欧......

阅读全文>>